欧元可能明年开始减息 抵押贷款买房者将看到曙光（图）

华新报-欧浪时评12月15日（马德里 柳传毅） 欧元区中央银行昨天举行了年度最后一次货币政策会议，这次会议没有关于减息的讨论，因此，欧元关键利率保持为4.5%不变。

欧行的决定属于在分析人士的预料之中，因为尽管预期欧元会开始减息，但减息不可能发生在今年，但如西班牙财经媒体《五日报》和《经济学者》那样，都不约而同地预测欧元减息迟早到来，因为连续加息的后果是欧洲企业和经济恶化，企业和市场都引颈“渴望减息”（《五日报》语），减息并可能从明年春或上半年开始，因为到2024年中左右，欧元区通胀将有更大的改善，《经济学者》则认为减息可能还要来的早一些。



资料图：几个月前西班牙经济部长与银行业代表的一次会议

欧元10次加息给西班牙带来的后果

为对抗欧元区通货膨胀，欧洲央行自去年下半年起持续10次加息，让西班牙的房贷家庭的月供负担陡然剧增，欧元三种关键利率被10次调高后，后果是应用于按揭贷款的Euribor利息垂直上升，在一年多时间内就从0下负数飙升至+4%之上。

Euribor历史走势而言，自2000年欧元诞生起，Euribor达到最高峰（2007为5%）使用了七八年时间，而这次则用了一年半左右就从0冲刺最高峰水平，可见欧行为降低欧元区通胀的加息行动之强烈，影响也巨大，因为一年多来欧元区经济在放缓，企业和家庭债务在恶化。

由于按揭月供负担剧增，促使西班牙政府动用所谓的“良好行为守则”（Código de Buenas Prácticas）向银行业施加缓解措施，以便银行对低收入家庭（包括冻结房贷利息增长一年、浮动利息改为固定、延长债务期7年等）。西班牙经济部定下12月起重新与银行业磋商，经济部将放宽“良好行为守则”的达标门槛，以便更多房贷家庭能受惠于缓解按揭月供措施，具体是年入不超3.4万欧元的人符合“良好行为守则”。

许多分析认为欧元减息迟早到来

欧行昨天的会议没有减息讨论在预料之中，但会议后的声明则有较大变化，声明强调“维持欧元三种参考利率不变”，但承认通胀已经显著下降。欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)在会议期间明确表示，“尚未讨论可能的降息”，但从现在开始的会议，“将依据数据进行逐个讨论”。这句话被认为为首次降息打开了可能性，而重要的是，屡次出现在以前会议声明里的“在通胀保持高位的情况下”，加息“不惜一切和倾尽所有必要的时间”这样的严厉用词不再出现。

这些语气改变与通胀更快地下降有关。欧洲央行在会议后的声明说：“总体而言，专家预测2023年总体通胀率平均为5.4%，2024年为2.7%，2025年为2.1%，2026年为1.9%。与9月份的预测相比，这代表着对2023年尤其是2024年的向下修正。”此前的预测为2023年5.6%、2024年3.2%和2025年2.1%。欧元区11月整体通胀报告显示，物价上涨从2.9%显著放缓至2.4%，核心通胀从4.2%降至3.6%，两者的降幅均远大于原先的预期。

另一方面，引入注意的是，虽然欧行宣布2024年上半年继续大流行期间的PEPP计划（疫情购买计划），但从2024年下半年起缩减PEPP，“平均每月减少75亿欧元”。

以上这些通胀数据和行动迹象都暗示这是明年开始减息的理由之一。

Euribor正加速下跌 抵押贷款将看到曙光

在欧行近月这些动向变化的影响下，按揭房贷使用的Euribor利息从9月份创下年度高点（4.228%）后正加速下跌，至12月中，日间平均指数跌至3.644%，这是3月以来的最低数据，当时为3.647%。虽然12月的按揭月供继续要贵，但如《五日报》所说，尽管Euribor年度审查仍需等待，但预测是充满希望。

西班牙Funcas基金预计明年Euribor 的平均指数3.51%，西班牙CaixaBank银行则预测为3.06%。经济学家兼 HelpMyCash（按揭对比机构）联合创始人Olivia Feldman表示：“那些持有浮动利息抵押贷款的人将看到隧道尽头的曙光。一切都表明Euribor不会再上涨。”

什么人决定加息减息？变化会发生在什么时候？

欧行在昨天举行年度最后一次会议后，下次货币会议的日期在明年1月底左右，因为欧洲中央银行管理委员会是每六周举行一次会议，包括欧元主要利率和货币价格的决策。

欧行决策委员会由26个成员组成，为首是欧行总裁、法国人克里斯蒂娜•拉加德女士（Christine Lagarde），副总裁、西班牙前经济部长和人民党人路易斯•德金多斯（Luis de Guindos），四名执行委员会成员，以欧洲央行首席经济学家Philip R. Lane为首。其余成员为欧元区国家的20名中央银行行长，其中包括西班牙央行行长Pablo Hernández de Cos。也即这些人决定欧元货币政策。

明年1月的货币会议是否讨论减息暂时难明，视乎12月和明年1月的通胀变化，但更大的可能是明年首季过后发生首次减息，一些分析认为2024年欧元利率有可能累计下调130个基点，将有力推动Euribor利息下行。

（欧浪新闻信息来自西班牙政府官方、埃菲社及世界报、国家报等当地主流媒体）