出了什么事？西班牙最大时尚集团一天蒸发130亿欧元

华新报-欧浪新闻3月12日（马德里 若如） 西班牙最值钱和最赚钱、品牌包括ZARA的时尚集团Inditex今日遭遇奇怪的市值震荡，在仅仅一个小时的交易时间内，Inditex市值蒸发了130亿欧元，创下西班牙股市历史上的纪录。


在今日的开盘交易中，纺织业巨头Inditex尽管其最近一个财季的多个方面都好于原先的预期，但市场依然在中午将其股价打压了8%。这是该公司近五年来的最大跌幅。

上一次类似的暴跌发生在2020年3月12日，当时是受疫情蔓延和即将到来的隔离措施影响，让该公司的市值单日暴跌10.5%。        此前，只有桑坦德银行在2015年1月和2016年6月，以及Inditex本身在三个月前曾在单日交易中损失超过100亿欧元。

尽管Inditex的业绩表现强劲，但分析师指出，销售增长的放缓反映了保持收入和利润率持续提升的挑战，而这正是支撑公司股价上涨的关键预期。

Inditex首席执行官马塞拉斯（Óscar García Maceiras）今天上午表示：“公司在市场上的表现不能以短期衡量，而是要着眼于中长期。”他补充道：“我们保持乐观，并致力于通过持续的投资努力，在中长期创造价值。这是我们的核心目标。”

数据显示，Inditex本季度的净利润为14.2亿欧元，略低于分析师普遍预计的14.5亿欧元。不过，公司在销售额（112.1亿欧元，高于预期的111.5亿）、营业利润（18.8亿欧元，高于预期的18.1亿）、EBITDA（27.6亿欧元，高于预期的26.7亿）以及利润率（净利润率16.8%，毛利率24.6%）等方面均超出市场预期。

尽管业绩都高于预期，但难解的却是市值一下损失了130亿。

西班牙Bankinter银行分析表示：“Inditex的基本面和商业模式依然稳固，但增长放缓以及在历史高位维持利润率的难度加大，将在股价中体现出来。”Renta 4则认为，公司在运营层面超过市场预期，主要得益于运营成本增幅低于预期，但新财季的销售表现明显放缓，超出此前的市场预期。

加拿大皇家银行RBC继续维持对Inditex“弱于大盘”的评级，认为该股估值已经触及上限。RBC指出，最近的市场表现低于预期，特别是在亚洲和美洲市场。该机构预计，公司销售基数已大幅扩大，利润率回归长期均值，因此未来几个季度的每股收益增长将趋于温和。

Alphavalue也持类似观点：“销售增长正在放缓，这在当前低迷的消费环境下并不意外。尽管Inditex仍是行业内最优秀的企业之一，但目前股价被高估，我们暂时不会考虑投资。”不过，Jefferies则强调了短期因素对销售的影响。他们认为，当日股价下跌的讨论焦点在于短期销售下滑，而近期天气的正常化带来了销售加速的迹象，这表明极端天气是导致本季度销售受阻的关键因素。

虽然Inditex的基本面依然强劲，但市场对其未来增长空间的担忧加剧。销售增速放缓、利润率维持难度上升以及全球市场的不确定性，可能会在短期内继续影响投资者情绪。分析师普遍认为，Inditex仍具备长期竞争优势，但当前估值是否合理或需要市场在未来几个季度给出答案。

（欧浪新闻信息来自西班牙政府官方、埃菲社及世界报、国家报等当地主流媒体）