好消息和坏消息！通胀保持三个月下降 如何正确理解通胀？

欧浪解读10月28日（马德里 柳传毅） 西班牙国家统计局INE第三个月报告与通胀有关的好消息，又或者说是不那么好的消息。

好的一面是，西班牙10月份的物价通胀指数IPC为7.3%，比上月（8.9%）下降1.6点，并且是第三个月保持环比下降。这非常不易，因为IPC在6月和7月都高达10%之上，当时，持续两个月的两位数飙升是非常令人担忧的情况，但自8月起出现下降，开始让人松一口气，因为这样的缓解已经持续了三个月。



不好的一面是，虽然10月通胀环比下降了1.6点，是今年1月以来最低（该月为6.1%），但继续属于非常高。而且，10月的核心通胀率为6.2%，与9月份一样。

核心通胀（inflación subyacente）保持不变不是好消息，因为这个指标未将价格波动大的产品（能源和非加工新鲜食品的价格）计算在内，意思是说，总体通胀的主要增幅主要是因为波动大的产品的上涨而导致，而去除这些价格大波动的产品后才是核心通胀，换句话说，核心通胀反映着日常基础产品（除能源和新鲜果蔬）的价格，它保持居高不变，等于一百多种日常产品的价格上涨趋势没有缓解。

那么为何10月的通胀下降了1.6点（9月也是这个降幅左右）？这与西班牙政府的一些控制通胀的措施有关，例如电力价格封顶，燃油折扣0.20欧元，天然气IVA税率降至5%，以及公交系统减价和列车免费等。

在这个意义上，西班牙政府做了不少工作，但如首相在9月时所言，尽管西班牙9月份的通胀降幅全欧最高，但通胀下降依然不足够，还需更多的努力。

如何认识所谓的通胀指数  一个经济倒霉的词句吗？

大体而言，通胀指数IPC并不是一个糟糕或可怕的指标名词，因为IPC分为良性和恶性：

良性是3%-5%左右，这暗示一个国家的经济在稳定和平衡地进步，物价随着经济的发展在可控地上涨。例如很多国家将基本工资指数增长与通胀挂钩（西班牙以前也是，2012年后脱钩），等于国民的收入也同步增长。这是说，如果一个国家的基本工资长期停滞不调升，其实是说经济不佳甚至踏步不前。如果工资调涨远离通胀增幅，等于购买力越来越低。

另外，通胀增长过低（例如0%持平或不足1%）也意味着经济增长不佳，当IPC不足时，物价上涨不多，这似乎是好事，但对国家经济则不然，因为暗示东西不好卖，价格上不去，这让产业链减少生产，后果可能是失业。

恶性通胀则是两位数地持续飙升增长，如果这样，可能暗示一场大风暴来临，例如是物品稀缺风险。购买力被大幅削减。

另一个恶性是IPC出现负数倒退，也即所谓的通缩，例如IPC为-1%或-2%，这反映在物价反而变便宜，这是一个担忧，因为意味着滞销，人们不肯花钱消费，后果是工厂减价减产，持续下去的是经济恶化来临。

故而，说通货膨胀是一个不详名词并不尽然，但通缩则是实锤的糟糕指标。如果一个国家出现通缩，消费者或者为物价下跌有些开心，但其实是经济恶化的前奏。